1.Новое изображение с прозрачным слоем.
Пишем нужное слово, например BLING (шрифт Impact)
Растеризуйте слой.

2. Ctrl+левая кнопка мышки и кликаем на окошко со слоем, чтобы выделить слово).
Жмем D, чтобы сбросить цвета.
Filter > Render > Clouds

3. Filter > Distort > Glass с установками:
Distortion: 20,
Smoothness: 1
Texture: Tiny lens
Scaling: 55%

4. Далее кликаем два раза на иконку с нашим словом в окошке слои и выбираем Stroke. Выставляем значения как на рисунке:

5. В этом же окне поднимаемся на вверх и кликаем на Bevel and Emboss. с установками как на рисунке:

6. Layer > Layer Style > Create layers (в окошечке нажать OK). Появилось три новых слоя. Линкуем эти три слоя сверху и нажимаем Ctrl+E

7. Раскрашиваем Image > Adjustments > Hue/Saturation (CTRL+U) и ставим параметры:
Hue: 22
Saturation: 100
Lightness: 0

8. Создаем белые блики с помощью кисти Star. Сначала подгружаем её:
- выбираем инструмент Кисть, вверху нажимаем на окошечко палитры кистей
- на нём, сверху справа нажимаем на стрелочку
- в выпавшем меню выбираем Assorted Brushes
- на вопрос отвечаем Append
- теперь выбираем в палитре кистей нужную.
Выберите белый цвет.

9. Создайте новый слой и на нём рисуйте в разных местах блики.

Можете создать на заднем фоне градиент.